Индекс Мосбиржи вырос на 5,4% за неделю на фоне ожиданий снижения ключевой ставки и дивидендных выплат

Индекс Мосбиржи по итогам торговой недели с 14 по 18 июля показал уверенный рост на 5,4%. Этот показатель особенно впечатляет с учетом значительного числа закрытий реестров для получения дивидендов эмитентами на 2024 год и негативного воздействия дивидендных «гэпов», которые снизили индекс примерно на 3%. 

Финансовые эксперты все больше склоняются к мысли о возможности снижения ключевой ставки Банком России на ближайшем заседании сразу на 200 базисных пунктов – до 18%.

Начало третьей недели июля ознаменовалось продажами на рынке – индекс Мосбиржи опустился до отметки 2604 пунктов, что стало минимальной отметкой с 9 апреля 2025 года. Основной причиной стали опасения инвесторов в отношении жестоких санкций со стороны Соединенных Штатов. Однако президент США Дональд Трамп отложил введение новых санкций на 50 дней при условии достижения договоренностей по Украине, что вызвало резкий отскок на фондовом рынке, включая фиксацию прибыли по «шортам». 

В результате к концу недели индекс восстановился до 2785 пунктов, что является одним из самых значительных недельных подъемов с февраля 2025 года.

Дивидендный сезон и реакция на санкции

Оптимизм среди инвесторов усиливается, что проявляется в изменении отношения к дивидендным акциям. В моменты закрытия реестра цена акций традиционно падает на величину выплат, очищенных от НДФЛ – формируется дивидендный «гэп». 

Ранее инвесторы не спешили приобретать акции перед дивидендами, опасаясь падения, однако на третьей неделе июля многие бумаги покупались именно с целью получения выплат и последующего повышения стоимости, что способствовало ускоренному закрытию дивидендных «гэпов».

17 июля торговались акции Сбербанка (обыкновенные и привилегированные), на долю которых приходится примерно 16% веса Индекса Мосбиржи. За этот день цены выросли на 1,7%, что стало одним из ярких примеров позитивной динамики на рынке.

Независимо от новостей о принятии 18-го пакета антироссийских санкций Евросоюзом 18 июля, рынок показал устойчивость, а акции нефтяных компаний даже прибавили в цене. В новый санкционный список вошли, в частности, меры по снижению потолка цен на российскую нефть с $60 до $47,6 за баррель, а также запреты на нефтепродукты из российского сырья.

По мнению аналитика Сергея Кауфмана из ФГ «Финам», классический отскок цен на акции нефтяных компаний связан с ожиданием санкций. Ожидается, что снижение потолка цен и дополнительные ограничения в транспортировке могут вызвать временный дефицит танкеров и рост дисконта на российскую нефть. Вместе с тем российский нефтяной экспорт за последние годы стал достаточно гибким, что снижает вероятность значительных потерь под давлением основной части западных санкций.

Перспективы ключевой ставки и влияние на рынок облигаций

Ключевым событием ближайшего времени станет заседание Банка России 25 июля по вопросу ключевой ставки. Ведущие эксперты рынка отмечают, что экономические данные и признаки замедления инфляции создают возможность для значительного снижения ставки – до 18%, что может стать мощным импульсом для дальнейшего роста индекса Мосбиржи.

Инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин выделяет два возможных сценария: резкое снижение ставки на 200 базисных пунктов приведет к тестированию индикатором диапазона 2900–3000 пунктов, а более консервативный шаг на 100 пунктов сохранит индекс в зоне 2800–2850 пунктов.

На рынке облигаций также наблюдается оживление. После 10-дневного периода бокового движения котировки гособлигаций начали расти – индекс Мосбиржи государственных облигаций за третью неделю июля увеличился на 2,2%, закрывшись на отметке 117,9 пунктов. Это стало самым большим недельным приростом с начала марта 2025 года.

С приближением выплат дивидендов объем сделок активизируется, и значительная часть поступающих средств, по прогнозам, будет направлена на покупку акций, что дополнительно поддержит фондовый рынок. Аналитики отмечают преобладание положительных факторов и снижающуюся паническую реакцию на геополитические новости, что создает благоприятный фон для инвестиций.