Динамика Индекса Мосбиржи и состояние рынка.

В начале июля 2025 года индекс Мосбиржи не поддержал рост, который намечался в конце июня. Несмотря на положительные экономические факторы, позитивная динамика рынка не произошла. Инвесторы предпочтительно обращали внимание на облигации, но здесь также возможен разворот тренда. 

Особенно сильные потери зафиксировали акции ВТБ, несмотря на приближение даты закрытия реестра для получения годовых дивидендов. 

Капитализация компании «Южуралзолото» резко снизилась на фоне претензий со стороны правоохранительных органов к владельцам контрольного пакета акций.

Причины остановки восходящего тренда и особенности поведения инвесторов

В конце июня аналитики настроены были оптимистично: индекс Мосбиржи вышел из бокового коридора и технически предрекался дальнейший рост. 

Однако в первый день июля рост прекратился без ярко выраженных причин. По мнению эксперта Олега Решетникова, одним из ключевых факторов является приостановка переговоров по геополитическому вопросу с Украиной. Также инвесторов смущает замедление снижения годовой инфляции в России. Нефтегазовый сектор показывает неоднозначную динамику: цены на нефть незначительно выросли, а курс рубля остаётся на завышенном уровне, лишь незначительно попробовав перейти к ослаблению.

Другим фактором является «тонкость» рынка с малыми объемами торгов — около половины от показателей первого квартала 2025 года. Это делает рынок уязвимым к спекулятивным распродажам.

Большая часть новых капиталов направляется в облигационный рынок. Индекс гособлигаций RGBI с конца мая находится в устойчивом восходящем тренде, прибавив в начале июля почти 1%. Рынок живёт ожиданиями снижения ключевой ставки Банком России более чем на 1% на заседании 25 июля. Ралли по облигациям особенно заметно на длинном конце кривой доходности, в то время как рынок акций реагирует менее активно.

Особенности движения отдельных эмитентов и перспективы на ближайшее время

Несмотря на позитивные макроэкономические новости, инвесторы проявляли сдержанность. Высказывания о возможном существенном снижении ключевой ставки, а также телефонный разговор президентов России и США не оказали влияния на рост курса акций. В результате акции ВТБ понесли значительные потери: несмотря на заявленную дивидендную доходность около 24%, бумаги с начала июля подешевели более чем на 6%. Спад объясняется смешанным финансовым отчетом, стагнацией кредитного портфеля и потенциальной необходимостью дополнительной эмиссии, что размывает долю акционеров.

Преимущества дивидендной доходности также нивелировались спецификой торговли с дивидендным гэпом, когда котировки падают на величину дивидендов в день закрытия реестра. Многие инвесторы предпочли зафиксировать прибыль заранее. Кроме того, обвал акций «Южуралзолота» связан с обысками и судебными исками, направленными на изъятие акций мажоритарных владельцев. За два дня акции упали более чем на 30%, после чего торги по ним были приостановлены.

Итого, индекс Мосбиржи за первую неделю июля снизился на 0,2%, закрывшись на отметке 2801,65 пункта. Аналитики считают, что коррекция — это этап адаптации перед возобновлением роста. Технические модели указывают на возможное тестирование недавних уровней поддержки и последующее укрепление восходящего тренда во второй половине июля.

Инвестиционные аналитики советуют обращать внимание на акции компаний, которые могут выиграть от снижения ключевой ставки, такие как «T-Технологии», «Европлан» и «Хэдхантер». Такое снижение ставок будет способствовать увеличению чистой процентной маржи и общей доходности компаний IT-сектора с учётом льготного налогообложения.

Для принятия решений стоит также отслеживать данные по недельной инфляции, которые будут опубликованы Росстатом. Рост тарифов ЖКХ и электроэнергии в июле может ограничить возможности Центробанка по снижению ставок.